7月的工程機(jī)械市場(chǎng)表現(xiàn)不佳。根據(jù)相關(guān)行業(yè)機(jī)構(gòu)的統(tǒng)計(jì)，重卡和挖掘機(jī)銷(xiāo)量同比分別下降了48%、3%。業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，隨著專項(xiàng)債的密集發(fā)放，基建、房地產(chǎn)等項(xiàng)目陸續(xù)落地，下半年行業(yè)將走出低谷。
7月重卡同比下滑48%
7月份的重卡市場(chǎng)銷(xiāo)量，可用“慘烈”來(lái)形容。
根據(jù)第一商用車(chē)網(wǎng)初步掌握的數(shù)據(jù)，今年7月，我國(guó)重卡市場(chǎng)預(yù)計(jì)銷(xiāo)售各類車(chē)型7.2萬(wàn)輛左右(開(kāi)票數(shù)口徑)，環(huán)比下降54%，同比下滑48%，銷(xiāo)量比去年同期減少了近7萬(wàn)輛。
相比1-4月的快速增長(zhǎng)，最近三個(gè)月的重卡市場(chǎng)發(fā)生了巨大變化。
2021年1月-4月，重卡銷(xiāo)量不斷刷新當(dāng)月的銷(xiāo)量歷史紀(jì)錄；5月開(kāi)始，形勢(shì)急轉(zhuǎn)直下，市場(chǎng)連續(xù)兩個(gè)月都出現(xiàn)不到10%的同比降幅；7月，重卡銷(xiāo)量降幅擴(kuò)大，7月銷(xiāo)量不如2020年同期(13.9萬(wàn)輛)，甚至不如2017年同期(9萬(wàn)輛)、2018年同期(7.5萬(wàn)輛)和2019年同期(7.5萬(wàn)輛)。
由于7月份銷(xiāo)量大幅下滑近五成，1-7月銷(xiāo)量的累計(jì)增速也大幅縮窄。根據(jù)第一商用車(chē)網(wǎng)的預(yù)估，今年1-7月，我國(guó)重卡市場(chǎng)累計(jì)銷(xiāo)量約為111.7萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)17%，暫時(shí)還在上升通道，但相比1-6月28%的增幅縮窄了11個(gè)百分點(diǎn)。
四季度有望走出低谷
中信證券認(rèn)為，三季度是重卡行業(yè)的正常淡季。
第一，由于重卡的使用者通常在春節(jié)后采購(gòu)重卡，行業(yè)需求在一、二季度較為集中。
第二，由于雨水、高溫等季節(jié)性因素，基建、物流行業(yè)對(duì)重卡的需求會(huì)受到一定影響。
第三，今年7月1日柴油重卡國(guó)六標(biāo)準(zhǔn)正式實(shí)施，重卡的平均單價(jià)或?qū)⑻嵘?萬(wàn)至3萬(wàn)元，部分卡車(chē)用戶擔(dān)心國(guó)六車(chē)輛的油耗與可靠性不佳，因此選擇在7月1日以前提前搶裝重卡，一定程度上透支了行業(yè)三季度的銷(xiāo)量。季節(jié)性因素疊加國(guó)六切換，三季度行業(yè)銷(xiāo)量或面臨較大壓力。
中信證券認(rèn)為，目前行業(yè)整體庫(kù)存水平仍處于相對(duì)健康的位置，消化庫(kù)存的壓力并不大。隨著國(guó)六切換帶來(lái)的短期擾動(dòng)因素消退，行業(yè)四季度的銷(xiāo)量有望回歸到較為正常的水平。
中泰證券表示，盡管短期內(nèi)重卡廠商受生產(chǎn)節(jié)奏、需求提前配置等因素影響銷(xiāo)量看低，但國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)趨穩(wěn)，隨著國(guó)六政策落地，重卡市場(chǎng)仍有望保持穩(wěn)健發(fā)展態(tài)勢(shì)，帶來(lái)后處理產(chǎn)業(yè)鏈的需求提升。
挖掘機(jī)7月降幅開(kāi)始收窄
作為工程機(jī)械行業(yè)的風(fēng)向標(biāo)和經(jīng)濟(jì)的晴雨表，挖掘機(jī)銷(xiāo)量已出現(xiàn)走出低谷的苗頭。
CME的草根調(diào)查顯示，2021年7月挖掘機(jī)(含出口)銷(xiāo)量約為18500臺(tái)，同比下降3%左右，降幅收窄。分市場(chǎng)來(lái)看：國(guó)內(nèi)市場(chǎng)預(yù)估銷(xiāo)量13000臺(tái)，增速-20.01%左右；出口市場(chǎng)預(yù)估銷(xiāo)量5500臺(tái)，增速92.51%左右。
三一重工相關(guān)人士表示，從行業(yè)需求趨勢(shì)看，7月份預(yù)計(jì)比5、6月份要好些，同比降幅會(huì)有收窄。比如內(nèi)蒙、新疆等地區(qū)在7月前尚未開(kāi)工的工程已陸續(xù)啟動(dòng)，另一方面，一些政府專項(xiàng)債此前沒(méi)有發(fā)，目前資金也在慢慢到位。
東莞證券認(rèn)為，下半年專項(xiàng)債或蓄勢(shì)待發(fā)，有望支撐工程機(jī)械設(shè)備穩(wěn)定增長(zhǎng)。
數(shù)據(jù)顯示，2021年1-6月新增專項(xiàng)債僅1.01萬(wàn)億，占全年限額的27.79%，遠(yuǎn)低于2019年和2020年同期的64.50%、59.50%。因此，下半年或迎來(lái)發(fā)債高峰。
東吳證券認(rèn)為，7月后礦山迎來(lái)復(fù)工復(fù)產(chǎn)集中期，關(guān)注下半年大挖需求回暖。此外，2021年初至今，工程機(jī)械板塊估值下滑幅度達(dá)44%，平均估值水平僅為11倍，估值水平及變動(dòng)排全行業(yè)倒數(shù)前三，估值具備修復(fù)空間，建議關(guān)注行業(yè)龍頭。（文章來(lái)源：格隆匯）
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